AM Best dự báo các Hội P&I sẽ tiếp tục lỗ kết quả nghiệp vụ gộp

• Các hội P&I đang tìm cách cải thiện phí tại kì tái tục tháng 2 năm 2021, đối phó với tình hình bồi thường xấu đi và sự biến động trong thị trường đầu tư. 
• Chi phí khiếu nại trong Pool đạt mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm, cùng với sự gia tăng của các khiếu nại vào nửa cuối năm. 
• Đại dịch COVID-19 không phải là yếu tố chính dẫn đến sự gia tăng khiếu nại trong Pool nhưng các Hội P&I đã báo cáo về các khiếu nại từ sự tác động tiêu cực của đại dịch liên quan đến khiếu nại hành khách, thuyền viên cũng như các tàu du lịch/ du thuyền. 
• Đối với giai đoạn 2020/21, AM Best dự đoán rằng các Hội P&I tiếp tục thua lỗ nghiệp vụ bảo hiểm trong năm thứ tư liên tiếp
• Brexit khiến cho các Hội P&I có trụ sở tại Anh Quốc phải thành lập các công ty con ở Châu Âu để tiếp tục phục vụ khách hàng của họ.

Từ các dự báo trên, việc cải thiện phí bảo hiểm là cần thiết trước kì tái tục P&I vào 20 tháng 2 năm 2021 với các chủ tàu, trong bối cảnh tình hình khiếu nại đang xấu đi, thị trường tài chính biến động và các điều kiện thương mại đầy thách thức.

Trong năm thứ hai liên tiếp, phần lớn các Hội P&I đã thông báo về mức tăng chung cho kì tái tục 2021 nhằm đối phó với một năm kinh doanh lỗ nghiệp vụ khác.

Phần lớn thị trường P&I được chi phối bởi 13 hội viên của Nhóm Hội P&I Quốc tế (International Group), họ đang bảo hiểm cho khoảng 90% tổng trọng tải tàu biển toàn cầu. Trước thời hạn tái tục vào tháng 2 năm 2021, 10 Hội đã thông báo về việc áp dụng mức tăng chung đối với phí bảo hiểm P&I.

Mức tăng chung được công bố cho năm bảo hiểm 2021/22 cao hơn một chút so với năm trước, dao động từ 5% đến 10%, và được cho là do các nguyên nhân:  

• Sự sụt giảm của mức phí bảo hiểm trong những năm gần đây đến mức có thể coi là thiếu bền vững
• Gia tăng trong chi phí khiếu nại của Pool, và
• Biến động của thị trường tài chính và giảm sút trong lợi nhuận đầu tư dự kiến

AM Best cho rằng mức tăng chung là vừa phải so với mức thua lỗ nghiệp vụ dự kiến đối với năm 2020/21. Tuy nhiên, với tư cách là các công ty bảo hiểm tương hỗ hoạt động vì lợi ích của các hội viên, 13 Hội phải cân bằng được nhu cầu để duy trì sự ổn định tài chính đối với những hạn chế về mặt kinh tế của những Hội viên của họ. Bởi vì đại dịch COVID-19, điều kiện thương mại của chủ tàu đang vấp phải những thách thức lơn hơn so với những năm trước đó, cùng với mức dự phòng tự do cao như hiện nay của Nhóm Hội Quốc tế (IG), việc gia tăng mức tăng chung đối với phí bảo hiểm có thể gây khó khăn cho các Hội trong việc giải thích cho các hội viên. 

Các Hội Gard (P&I) Bermuda Limited (Gard), The Britannia Steam Ship Insurance Association Limited (Britannia P&I) và Assuranceforeningen Skuld (Skuld) không áp dụng mức tăng chung cho năm nay theo thông lệ của họ. Thay vào đó, các điều khoản và mức phí bảo hiểm sẽ được điều chỉnh dựa trên thông tin cụ thể của từng hội viên. Tuy nhiên cả 3 Hội này có chung quan điểm về sự cần thiết của việc cải thiện mức phí bảo hiểm ở kì tái tục 2021 nhằm giải quyết sự thua lỗ nghiệp vụ

Kết quả nghiệp vụ tiếp tục xấu đi

Nhóm Hội P&I Quốc tế báo cáo khoản thâm hụt nghiệp vụ đối với năm tài chính 2019/2020 là 400 triệu USD (bao gồm cả giảm phí bảo hiểm), dựa trên kết quả tổng hợp của 13 Hội của Nhóm Hội P&I quốc tế (xem Phụ lục 1 dưới đây ).

                                 Nguồn: Best’s Financial Suite – Global, AM Best data and research

Trên cơ sở đó, tỷ lệ kết hợp tăng từ 110% lên 114% so với năm ngoái (xem Phụ lục 2 dưới đây).

Suy giảm trong hiệu suất nghiệp vụ là do sự gia tăng của bồi thường ròng, trong khi lượng phí thu được chỉ ở mức ổn định. Không giống như năm trước, toàn bộ 13 Hội đều báo cáo khoản lỗ nghiệp vụ đối với năm tài chính 2019/2020 (11 Hội trong năm 2018/19). Bồi thường phát sinh tăng 7% trong năm 2019/2020, trong khi năm trước tăng 5% và cao hơn mức trung bình 5 năm (xem Phụ lục 3).

Tỷ lệ chi phí của các Hội giảm còn 21.4% trong năm 2019/2020, sau khi tăng mạnh trong năm tài chính trước đó do các khoản phí thanh toán một lần. Tuy nhiên, kể cả với sự sụt giảm đó AM Best vẫn lưu ý rằng tỷ lệ chi phí đã tăng khoảng 2% kể từ 2015/16. 

Sự cạnh tranh trong dịch vụ cung cấp cũng như nhu cầu về xử lý tốt khiếu nại, kiến thức về thị trường địa phương, tư vấn phòng ngừa tổn thất và các dịch vụ khác khiến khả năng giảm chi phí của các Hội bị hạn chế.

Tác động lên Khiếu nại (Bao gồm đại dịch COVID-19)

Một vài yếu tố tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng khiếu nại và gia tăng áp lực lên chi phí:

• Kích thước tàu ngày một lớn hơn, làm tăng thêm tính phức tạp khi gặp phải những sự cố nghiêm trọng.
• Xu hướng tăng đối với mức giới hạn trách nhiệm của chủ tàu.
• Tiến bộ trong công nghệ cho phép di dời xác tàu ở tầng nước sâu.

Mặt khác, sụt giảm trong tuổi tàu, tiến bộ công nghệ trong hàng hải, đầu tư vào  đề phòng và hạn chế tổn thất và sự gia tăng mức khấu trừ của các Hội tiếp tục giúp giảm thiểu chi phí khiếu nại. Ngoài ra, số lượng các khiếu nại lớn đa dạng qua các năm, điều đó sẽ dẫn tới sự biến động trong lịch sử tổn thất.

Đối với năm 2020/21, AM Best dự đoán các Hội tiếp tục bị thua lỗ ở kết quả nghiệp vụ gộp. Chi phí bồi thường trong Pool đạt mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm, với sự gia tăng của các khiếu nại vào nửa cuối năm. Tính tới thời điểm hiện tại, chi phí bồi thường của pool dường như cao hơn năm 2019/2020 – vốn đã là một năm tốn kém của pool.

AM Best cũng lưu ý rằng đại dịch COVID-19 không phải là yếu tố chính đối với sự thâm hụt của Pool. Tuy nhiên, các Hội P&I báo cáo về các khiếu nại từ sự tác động tiêu cực của đại dịch đối với hành khách cũng như thuyền viên và có 3 khiếu nại liên quan đến COVID-19 đối với du thuyền đã tác động đến Pool. Hơn thế nữa, đại dịch có thể có tác động gián tiếp do sự thiếu hụt lao động có kinh nghiệm, trở ngại trong thay thế thuyền viên và giảm thời gian nghỉ ngơi của họ làm gia tăng mức độ căng thẳng, mệt mỏi cũng như làm tăng số lượng khiếu nại gây ra bởi lỗi thuyền viên.

Hiệu quả đầu tư bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường vốn

Lợi nhuận đầu tư cho năm 2019/20 là trên mức trung bình do sự đi lên của thị trường chứng khoán, sau sự sụt giảm trong quý cuối năm 2018. 10 trong số 13 Hội đã báo cáo lợi nhuận trước thuế cả năm (so với chỉ 4 Hội trong năm trước) và tổng thể, kết quả hợp nhất cho năm 2019/20 là khoản lợi nhuận trước thuế khoảng 264 triệu USD. Thu nhập gộp từ mảng phi nghiệp vụ (chủ yếu là lợi nhuận đầu tư) hơn 664 triệu USD đủ để bù đắp cho khoản lỗ nghiệp vụ gộp 400 triệu USD.

AM Best lưu ý rằng các Hội P&I có xu hướng khẩu vị đầu tư rủi ro hơn so với các công ty bảo hiểm phi nhân thọ khác, với các hội viên nhắm đến mục tiêu dài hạn đối với lợi nhuận đầu tư. Nhiều người trong số họ sẵn sàng đối với dao động của thị trường hàng năm. Nhìn chung, tỷ trọng đầu tư được phân bổ vào cổ phiếu (bao gồm quỹ tương hỗ) là khá ổn định, ở mức xấp xỉ 17% vào cuối tháng 2 năm 2020 (xem Phụ lục 4)

Để cạnh tranh với các dịch vụ phí bảo hiểm cố định cung cấp bởi các nhà bảo hiểm thương mại và MGAs, phần lớn các Hội trong Nhóm Hội Quốc tế cũng giới thiệu các dịch vụ bảo hiểm với mức phí cố định của họ, thường nhắm tới những tàu nhỏ. Tầm quan trọng của việc cung cấp này đối với mỗi Hội phụ thuộc chủ yếu vào phân khúc kích thước tàu mà Hội quan tâm. Phân khúc bảo hiểm với mức phí cố định này là rất quan trọng đối với Hội Shipowners’s Mutual P&I Association (Shipowners), nơi tập trung cung cấp bảo hiểm cho chủ của những tàu nhỏ hơn và chuyên dụng. Hội North of England P&I Associaion Limited (North P&I Club) sử dụng công ty con của mình, Sunderland Marine để cung cấp bảo hiểm P&I phí cố định.

Bảo hiểm với mức phí cố định được coi là phương án thay thế hấp dẫn cho các chủ tàu nhỏ không yêu cầu mức giới hạn trách nhiệm cao và không muốn bị ảnh hưởng bởi việc đóng phí bổ sung. Tuy nhiên, bảo hiểm tương hỗ P&I truyền thống được cung cấp bởi Nhóm Hội Quốc tế vẫn là lựa chọn ưu tiên đối với các tàu lớn hoạt động quốc tế do giới hạn trách nhiệm cao và khả năng cấp “Thẻ xanh” của các Hội. Các giấy chứng nhận này đảm bảo chủ tàu luôn có bảo hiểm thích hợp (một điều kiện để cập cảng), giúp họ không phải đáp ứng thêm các yêu cầu bổ sung của địa phương.

Đa dạng hóa rủi ro

Cung cấp bảo hiểm phí cố định là một ví dụ của việc các hội P&I đang đa dạng hóa các rủi ro không bao gồm trong Thỏa thuận Pool của Nhóm hội Quốc tế. Một loạt các mô hình kinh doanh được thể hiện rõ trong Nhóm hội Quốc tế, một vài hội như Gard và Swedish đang cung cấp lượng đáng kể bảo hiểm thân tàu và năng lượng (H&E), và Hội khác như London P&I Club, Japan P&I Club, Shipowners’ và Steamship Mutual cũng đang thận trọng tiếp cận vấn đề đa dạng hóa.

AM Best cho rằng việc đa dạng hóa kinh doanh có thể có lợi cho sự ổn định của tổng lợi nhuận nghiệp vụ. Trong những năm mà nghiệp vụ P&I mang lại hiệu suất kém thì kết quả tốt từ mảng H&E có thể bù đắp (hoặc ngược lại). Với việc có thể cung cấp được nhiều loại dịch vụ

hơn cũng có thể tăng cường mối quan hệ với các nhà môi giới và khách hàng. Tuy nhiên, việc mở rộng ra bên ngoài hoạt động kinh doanh bảo hiểm P&I tương hỗ có thể mang lại rủi ro cho vốn của hội viên nếu như sự tăng trưởng ấy không đi kèm với một phương pháp tiếp cận bảo hiểm thận trọng và không phải lúc nào cũng thành công. 

Ví dụ, Hội Skuld và The Standard Club lần lượt thành lập các nghiệp đoàn của Lloyd vào năm 2010 và 2015. Hiệu quả ban đầu là đáng thất vọng và cả hai nghiệp đoàn phải run-off trong năm 2019. Trong 2020, Skuld đồng ý bán nghiệp đoàn cho bên cung cấp dịch vụ run-off là The RiverStone Group.

Tái tục hợp đồng tái ổn định

Nhìn chung, các Hội trong Nhóm Hội Quốc tế nhượng đi khoảng 27% phí bảo hiểm nhận. Là một phần của thu xếp trong pool của Nhóm Hội Quốc tế, các Hội viên tham gia tái bảo hiểm tương hỗ nhau bằng việc chia sẻ các tổn thất vượt quá 10 triệu USD. Ngoài ra, Nhóm Hội còn mua tái bảo hiểm với mức trách nhiệm lên tới 3.1 tỷ USD trên thị trường mở. Bằng việc thương lượng theo một nhóm, các Hội có thể đạt được các điều khoản tốt hơn so với làm việc đơn lẻ đối với việc bảo vệ bằng hợp đồng tái bảo hiểm.

Các lớp trong hợp đồng tái bảo hiểm vượt mức bồi thường (GXL) của Nhóm Hội Quốc tế trong năm 2021/22 được tái tục với mức phí dành cho chủ tàu tăng một khoảng trung bình 1.4% so với cùng kì năm ngoái (áp dụng với các lớp được tái tục). Phần lớn chương trình được tái tục năm ngoái với kì hạn hai năm nên sẽ chưa tăng trong mùa tái tục năm nay. 

Mức giữ lại của từng hội và mức tự bồi thường trong Pool của hợp đồng GXL không đổi lần lượt ở mức 10 triệu và 100 triệu USD. Giới hạn mức trên của chương trình GXL cũng như năng lực bảo vệ đối với sự cố tràn dầu của hợp đồng là không đổi.

Những thay đổi được thực hiện đối với chương trình tái bảo hiểm của Nhóm Hội Quốc tế P&I trong những lần tái tục gần đây (cụ thể năm 2018/19 và 2019/20) làm tăng mức rủi ro giữ lại của từng Hội, bằng cách trực tiếp tham gia 7.5% của lớp trên, hoặc gián tiếp qua việc cân bằng số dư của Hydra Insurance Company Limited (Hydra) – nhà tái bảo hiểm của Hội. Mặc dù việc gia tăng tỷ lệ rủi ro giữ lại là điều dễ hiểu khi dự phòng tự do đang ở mức cao, AM Best lưu ý rằng điều đó có thể làm tăng tính biến động trong lợi nhuận nghiệp vụ.

Các Hội sẽ tiếp tục mua tái bảo hiểm để bảo vệ cho các bồi thường dưới mức giữ lại là 10 triệu USD của họ. Mức độ bảo vệ được mua dựa trên nhu cầu rủi ro riêng của từng Hội và nó bị ảnh hưởng bởi quy mô về vốn và năng lực chống chịu tổn thất lớn của họ.  

Lo ngại về các rủi ro mang tính hệ thống, các nhà tái bảo hiểm tìm cách loại trừ rủi ro đại dịch trong nhiều hợp đồng tái bảo hiểm ở kì tái tục năm 2020, và cũng đưa ra điều khoản loại trừ không gian mạng trong nỗ lực nhằm tránh khỏi việc ngầm bảo hiểm vấn đề này. Liệu xu hướng chung này có mở rộng sang lĩnh vực hàng hải – cụ thể là những nhà tái có tìm cách để đưa vào những loại trừ này trong hợp đồng GXL ở kì tái tục năm 2022- vẫn còn để ngỏ. Tại thời điểm này, phạm vi bảo hiểm chính của các Hội và hợp đồng GXL không loại trừ cũng như bảo hiểm các sự kiện nếu như nguyên nhân của chúng bắt nguồn từ đại dịch hay tấn công không gian mạng (trừ khi việc tấn công không gian mạng cấu thành một loại rủi ro chiến tranh).

Brexit mang tới những thay đổi mang tính tổ chức

Các Hội P&I có trụ sở tại Vương quốc Anh trước đây sử dụng hệ thống hộ chiếu của Khu vực Kinh tế Châu Âu (EEA) để tiến hành việc kinh doanh xuyên biên giới trong toàn khu vực. Tuy nhiên, quyền hộ chiếu cho các Hội đặt trụ sở tại Vương quốc Anh đã chấm dứt vào cuối giai đoạn chuyển tiếp của Brexit vào 31 tháng 12 năm 2020.

Sáu Hội P&I có trụ sở tại Anh đã có những thu xếp trước thời hạn đó bằng việc thành lập các công ty con có đặt tại Châu Âu nhằm đảm bảo việc tiếp tục phục vụ các khách hàng thuộc EEA:

1. Ireland: The North P&I Club và The Standard Club
2. Hà Lan: UK Mutual Steam Ship Assurance Association (Hội UK P&I)
3. Síp: Steamship Mutual Underwriting Association Limited (Hội Steamship Mutual P&I) và London Steamship Owners Mutual Insurance Associaiotn Ltd (Hội London P&I)
4. Luxembourg: The Britannia Steam Ship Insurance Association (Hội Britannia P&I)

Ngoài ra, Hội Britannia P&I đang trong quá trình chuyển giao trụ sở kinh doanh từ Vương quốc Anh sang công ty ở Luxembourg bằng cách chuyển giao toàn bộ trách nhiệm bảo hiểm của trụ sở tại Anh quốc, sau đó trụ sở tại Anh sẽ ngừng kinh doanh bảo hiểm. Việc chuyển giao sẽ có hiệu lực từ ngày 20 tháng 2 năm 2021, theo sự chấp thuận của tòa án.

Vốn hóa tiếp tục ở mức cao

Các Hội P&I bước vào năm 2020/21 với mức dự phòng tự do rất cao (cao thứ hai từ trước đến nay) (xem Phụ lục 5), theo sau kết quả hoạt động khả quan của đa phần các Hội trong năm 2019/2020. Hệ số khả năng thanh toán theo quy định là tốt và đa phần các Hội có dự phòng vốn (capital buffers) mạnh (xem Phụ lục 6 và 7).

AM Best dự báo các Hội sẽ đưa ra báo cáo về sự sụt giảm tổng thể dự phòng tự do trong năm tài chính 2020/21, với các khoản lỗ nghiệp vụ chỉ có thể được bù đắp một phần từ thu nhập đầu tư khiêm tốn (với giả thiết không có sự dao động lớn trong thị trường vốn vào tháng hai). Vốn hóa điều chỉnh theo rủi ro dự kiến vẫn cao, phản ánh khả năng phục hôi của các Hội trong một năm khó khăn.

Được khuyến khích bời việc áp dụng hệ thống Solvency II, các hội P&I đã nâng cao hiểu biết của họ về vốn hóa dựa trên rủi ro và giờ đây đã có cái nhìn sâu sắc hơn về những viễn cảnh thực tế khác nhau tác động lên vốn hóa của họ. Đa phần đã có xác định rõ ràng về khẩu vị rủi ro trong khai thác nghiệp vụ và đầu tư. 

AM Best nhìn nhận tích cực về việc rõ ràng hơn trong khẩu vị rủi ro, cũng như sự cải thiện chung về quản trị và các tiêu chuẩn quản lý rủi ro doanh nghiệp (ERM) trong Hội IG. Ở cấp độ nhóm, 9 trong số 13 Hội báo cáo tỷ lệ vốn đảm bảo khả năng thanh toán (SCR) theo Solvency II.

Vào cuối năm tài chính 2019/20, tỉ lệ khả năng đảm bảo SCR của các Hội giao động từ 177% đến 277% với 7 Hội báo cáo với tỉ lệ trên 200% (xem Phụ lục 7). Một yếu tố quan trọng cấu thành nên tỷ lệ cao đó là nhờ vốn vay tín dụng khi Hội có khả năng thu thêm phí từ các Hội viên.

Khả năng thu các khoản phí đóng thêm này thể hiện một nguồn tài chính linh hoạt của các Hội P&I và nó được xem là một điểm mạnh của họ. Các khoản phí đóng thêm này sẽ cấu thành nên quỹ phụ trợ cấp 2 theo Solvency II, tuân theo sự chấp thuận giám sát, và AM Best công nhận nguồn vốn tiềm tàng này trong báo cáo phân tích thế mạnh của bảng cân đối kế toán các Hội.  

Tuy nhiên, việc thu thêm các khoản phí như vậy có thể tác động tiêu cực lên mối quan hệ giữa các Hội và Hội viên, đặc biệt khi chỉ có một Hội thu thêm phí hoặc việc thu thêm phí được thực hiện khi các chủ tàu đang gặp khó khăn về mặt kinh tế. Bởi vậy, các Hội cần phải tính đến tính chất biến động của kinh doanh P&I và mức độ tiếp xúc của họ đối với các tài sản có rủi ro cao hơn, cũng như khẩu vị rủi ro của các Hội viên cho việc góp vốn một lần duy nhất khi xác định vốn dự phòng tự do của họ so với số vốn quy định. 

Việc tích lũy dự phòng tự do trong những năm gần đây đã củng cố vốn hóa điều chỉnh theo rủi ro tổng thể của các Hội. Tuy nhiên, nó cũng dẫn đến áp lực từ những Hội viên và từ những nhà môi giới đại diện cho Hội viên, yêu cầu các Hội phải giảm phí bảo hiểm. Điều này, kết hợp với một môi trường khiếu nại đầy thách thức, cụ thể hơn là việc gia tăng tần suất của những tổn thất lớn làm xói mòn lợi nhuận nghiệp vụ, dẫn tới những kết quả thua lỗ nghiệp vụ đã được báo cáo trong năm 2018/19, 2019/20 và dự kiến 2020/2021. Việc thông báo về mức tăng chung của đa số các Hội cho kì tái tục 2021 sẽ giúp cải thiện kết quả nghiệp vụ, nhưng AM Best dự kiến rằng sẽ có yêu cầu về mức tăng chung tiếp theo trong năm tới trước khi các Hội quay lại với việc đạt được lợi nhuận nghiệp vụ tổng thể. 

Theo quan điểm của AM Best, sẽ tiếp tục có một khoảng đệm trong mức vốn hóa hiện tại để thích nghi được những áp lực về hiệu suất này. Tuy nhiên với lãi suất đang ở mức thấp lịch sử và biến động trong thị trường vốn, các Hội cần phải duy trì sự tập trung vào kỉ luật trong cung cấp bảo hiểm để đảm bảo duy trì được sức mạnh tài chính.