Hai danh mục có tỷ trọng lớn nhất trong danh mục đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ là fixed income và đầu tư chứng khoán (bao gồm cả góp vốn và ủy thác đầu tư chứng khoán). Mặt bằng lãi suất tiền gửi hiện ở mức thấp và có thể duy trì đến cuối năm sẽ ảnh hưởng lớn tới thu nhập từ fixed income. Do vậy, thu nhập từ đầu tư chứng khoán sẽ có ảnh hưởng lớn hơn trong kết quả kinh doanh năm 2024.

1.Điểm lại tình hình kinh tế và thị trường chứng khoán năm 2023

            Năm 2023 tăng trưởng GDP của Việt Nam đạt 5,05% và chỉ cao hơn tốc độ tăng trưởng các năm 2020,2021. Tăng trưởng GDP có xu hướng tăng dần theo từng quý trong năm 2023, trong đó tăng trưởng GDP quý IV/2023 đạt kết quả tốt với mức 6,72% (thấp nhất là tăng trưởng GDP quý I/2023 với mức 3,41%).

            Lãi suất VNIBOR hình thành xu hướng giảm xuyên suốt trong năm 2023 kể từ vùng đỉnh cuối năm 2022. Tại thời điểm cuối năm 2023, lãi suất VNIBOR các kỳ hạn ngắn dưới 3 tháng đã giảm sâu về vùng đáy của giai đoạn dịch bệnh. Nhìn chung, kể từ đầu quý II/2023, thanh khoản của hệ thống Ngân hàng thương mại chuyển sang trạng thái dư thừa do nhu cầu vốn trong nền kinh tế ở mức thấp.

            Mặt bằng lãi suất các kỳ hạn 6-12 tháng tại các Ngân hàng thương mại lớn cũng có xu hướng tương tự khi đã giảm khoảng 300-325 bps so với thời điểm cuối năm 2022. Lãi suất huy động  kỳ hạn 12-13 tháng giao động trong khoảng 4.3-6.0%/năm.

            Đến cuối năm 2023, huy động vốn của các tổ chức tín dụng tăng 10,85%, tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế đạt 11,09%.

            Chỉ số VNIndex kết thúc năm 2023 ở mức 1.129,93 điểm, tương đương với mức tăng 12,2% trong năm 2023. Nhà đầu tư nước ngoài duy trì hoạt động bán ròng trong năm với giá trị khá lớn với tổng giá trị bán ròng là 19.500 tỷ đồng .

            2.Triển vọng kinh tế năm 2024 đối với danh mục đầu tư chứng khoán của các doanh nghiệp bảo hiểm   

            Năm 2024, nền kinh tế Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục phục hồi khi các yếu tố hỗ trợ và động lực tăng trưởng được duy trì trong khi các khó khăn thách thức được dự báo sẽ giảm dần vào cuối năm.

             Đối với chính sách tiền tệ, Chính phủ sẽ tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để thúc đẩy tăng trưởng, đặc biệt là khi đồng đô la Mỹ trở nên ổn định do triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ và lạm phát nội địa vẫn ở trong tầm kiểm soát. Năm 2024, mức lạm phát mục tiêu trong nước tiếp tục được đặt ở mức dưới 4,5%. Các ngân hàng thương mại có thể sẽ tiếp tục duy trì mức lãi suất huy động thấp như hiện nay trong bối cảnh thanh khoản dồi dào do chính sách tiền tệ nới lỏng và nhu cầu tín dụng thấp. Lãi suất huy động có thể tăng khi tín dụng tăng nhưng những thay đổi đáng kể có thể sẽ không diễn ra trong năm 2024, ít nhất là trong nửa đầu năm do hoạt động kinh doanh nhìn chung vẫn còn trì trệ. Như vậy, lãi suất cho vay sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp và điều này sẽ hỗ trợ nhu cầu tiêu dùng và đầu tư.

            Đối với chính sách tài khóa, việc đẩy mạnh đầu tư công tiếp tục là trọng tâm của Chính phủ trong năm 2024 bởi vì đầu tư công không chỉ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn trì trệ hiện nay mà còn là động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong dài hạn.

             Ngành du lịch phục hồi nhanh trong năm 2023 với 12,6 triệu khách du lịch quốc tế và 108 triệu khách du lịch trong nước (năm 2022: lần lượt là 3,5 triệu và 101,3 triệu) và trở thành động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế trong năm qua. Ngành du lịch còn nhiều dư địa để phát triển đặc biệt là triển vọng tăng trưởng trở lại của khách du lịch Trung Quốc.

            Đối với những khó khăn và thách thức, sự suy giảm của thương mại toàn cầu do chính sách tiền tệ thắt chặt của các Ngân hàng Trung ương lớn trên thế giới là trở lực chính, đặc biệt là trong nửa đầu năm 2024, đối với kinh tế Việt Nam vốn là một quốc gia có kim ngạch xuất khẩu lớn. Mỹ và Châu Âu sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ thắt chặt, sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến cầu tiêu dùng và thậm chí có thể dẫn đến suy thoái kinh tế, tuy nhiên kinh tế Mỹ và Châu Âu đang cho thấy sức chống chịu tốt và do vậy có khả năng cao là cả hai nền kinh tế này chỉ giảm tốc mà không suy thoái. Kinh tế Trung Quốc, cũng cho thấy khả năng chống chịu tốt. Như vây, các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam sẽ chứng kiến kinh tế tăng trưởng chậm lại trong năm 2024, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam được kỳ vọng sẽ dần phục hồi trên nền thấp trong năm trước và nhờ vào giá trị xuất khẩu từ các dự án FDI.

            Nền kinh tế cũng như thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2024 có triển vọng khả quan. Lợi nhuận của các công ty trong chỉ số VNIndex tăng trưởng trở lại trong quý 4/2023 và đà tăng trưởng sẽ duy trì trong năm 2024. Nhìn từ góc độ chu kỳ kinh tế, thị trường chứng khoán thường có kết quả tích cực trong những giai đoạn mà hoạt động kinh tế hồi phục, tín dụng tăng tốc và lợi nhuận doanh nghiệp hồi phục và tăng trưởng. Đối với triển vọng ngành, đặc biệt là ngành ngân hàng – ngành có tỷ trọng lớn nhất trong VNIndex, được cho là đã vượt qua thời kỳ khó khăn nhất khi biên lãi ròng ổn định trở lại và áp lực nợ xấu giảm nhờ chi phí vốn (lãi suất tiền gửi) thấp hơn và môi trường vĩ mô được cải thiện do đó sẽ là một nhân tố quan trọng giúp thúc đẩy tăng trưởng của chỉ số VNIndex.

            Bên cạnh đó, Chính phủ vẫn đang rất quyết tâm thúc đẩy tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam bằng việc ban hành quyết định số 1726/QĐ-TTg ngày 29/12/2023 của Thủ tướng Chính phủ phê duyệt chiến lược phát triển của thị trường chứng khoán đến năm 2030 và điều này sẽ giúp duy trì tâm lý lạc quan của nhà đầu tư, đặc biệt là đối với cổ phiếu của các công ty chứng khoán.

            Tính đến hết tháng 2 năm 2024 VNIndex đã tăng 10,8% so với cuối năm 2023 (1.252,73 điểm). Với những triển vọng và những diễn biến như hiện nay, có thể thị trường sẽ còn tiếp tục khả quan thời gian tới.

            Việc cân nhắc chuyển dịch một phần tài sản từ danh mục fixed income sang danh mục đầu tư chứng khoán đối với các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ rất đáng để xem xét. Tất nhiên, đi kèm với việc gia tăng tỷ trọng đầu tư chứng khoán thì việc tăng cường kiểm soát rủi ro, đánh giá, lựa chọn cổ phiếu đầu tư là rất quan trọng. Năm 2024 sẽ là một năm hết sức khó khăn với hoạt động đầu tư của doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ, tuy nhiên cũng có những cơ hội rõ ràng nếu doanh nghiệp nắm bắt được.